MoA: Hodnocení umělé inteligence dosáhlo úrovně La La Land

By P9

12. září 2025

Mánie umělé inteligence oficiálně již dosáhla úrovně mimo realitu.

Oracle a OpenAI podepsaly obrovskou smlouvu o cloud computingu v hodnotě 300 miliard dolarů (archivováno) – Wall Street Journal

Většina nových příjmů, které Oracle zveřejnil, bude pocházet ze smlouvy s OpenAI, tvrdí zdroje

OpenAI podepsalo smlouvu s Oracle na nákup výpočetního výkonu v hodnotě 300 miliard dolarů na přibližně pět let, uvedly osoby obeznámené s touto záležitostí. Jedná se o obrovský závazek, který daleko přesahuje současné příjmy tohoto startupu.

…

Smlouva s Oracle bude vyžadovat 4,5 gigawattu energetické kapacity, což je přibližně srovnatelné s elektřinou vyrobenou více než dvěma Hooverovými přehradami nebo množstvím spotřebovaným přibližně čtyřmi miliony domácností.

Akcie Oracle ve středu vzrostly až o 43 % poté, co cloudová společnost oznámila, že během posledního čtvrtletí, které skončilo 31. srpna, přidala 317 miliard dolarů do budoucích příjmů ze smluv.

Nárůst potenciálních budoucích příjmů (nikoli zisků) společnosti Oracle neospravedlňuje zvýšení ceny jejích akcií. Zejména proto, že je nepravděpodobné, že by celá dohoda byla někdy splněna:

Smlouva mezi OpenAI a Oracle, která začíná v roce 2027, je pro obě společnosti riskantním hazardem. OpenAI je ztrátový startup, který v červnu oznámil, že generuje roční tržby ve výši přibližně 10 miliard dolarů, což je méně než pětina z 60 miliard dolarů, které bude muset v průměru platit každý rok. Oracle soustřeďuje velkou část svých budoucích tržeb na jednoho zákazníka a pravděpodobně se bude muset zadlužit, aby mohl koupit čipy pro umělou inteligenci potřebné k napájení datových center.

OpenAI slibuje, že za výpočetní výkon poskytovaný Oracle zaplatí 300 miliard dolarů. Je nepravděpodobné, že by někdy dosáhla takových příjmů. Oracle nemá peníze na vybudování výpočetního výkonu, který prodal. Je také již předlužená:

Ve srovnání s Microsoftem, Amazonem a Metou, největšími utráceči v éře AI, má Oracle mnohem větší dluhové zatížení v poměru ke svým hotovostním rezervám. Podle S&P Global Market Intelligence již výdaje cloudové společnosti na udržení kroku s boomem AI převyšují její cash flow. Microsoft má celkový poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 32,7 % ve srovnání s 427 % u Oracle.

OpenAI zaznamenává velké ztráty a je nepravděpodobné, že by byla v příštích pěti letech zisková. Společnost nemá ani ziskový produkt, který by jí umožnil udržet náklady na dohodu s Oracle:

Miliardové roční ztráty OpenAI se v blízké budoucnosti ještě zrychlí. Altman loni na podzim investorům sdělil, že OpenAI do roku 2029, kdy podle jeho předpovědi společnost poprvé dosáhne zisku, ztratí 44 miliard dolarů. Čelí také dalším výzvám, jako je přeměna své firemní struktury na ziskovou společnost. Přibližně 19 miliard dolarů z přislíbeného financování je podmíněno dokončením této restrukturalizace OpenAI.

…

Společnost očekává, že peníze budou proudit od korporací, které budou platit za pokročilejší funkce, a od jiných společností zabývajících se umělou inteligencí, které budou využívat její technologii. To však závisí na předpokladu, že se její modely umělé inteligence dramaticky zlepší a že společnosti najdou způsoby, jak z této technologie vytěžit zisky.

Uvedení ChatGPT 5.0, nejnovějšího velkého jazykového modelu (LLM) od OpenAI, bylo zklamáním. Nová verze je jen o málo lepší než její předchůdkyně. LLM jsou i nadále založeny na poměrně jednoduchých technikách strojového učení. Nemají interní „model světa“, který by jim umožňoval kontextualizovat statické výsledky generované jejich částmi strojového učení:

Mnoho nedostatků generativní AI lze vysledovat až k neschopnosti extrahovat správné modely světa z jejich trénovacích dat. To vysvětluje, proč například nejnovější velké jazykové modely nejsou schopny plně pochopit, jak fungují šachy. V důsledku toho mají tendenci provádět nelegální tahy, bez ohledu na to, kolik her byly trénovány. Potřebujeme systémy, které nejen napodobují lidský jazyk; potřebujeme systémy, které rozumějí světu, aby o něm mohly uvažovat hlouběji.

V hledání strojů s obecnou umělou inteligenci jsou LLM slepou uličkou.

Gary Marcus, který o AI ví víc, než já, nazývá dohodu mezi Oracle a OpenAI „vrcholem bubliny“ – je těžké si představit, že by to nedopadlo špatně:

Nová tržní kapitalizace Oracle, která se blíží bilionu dolarů a tento týden vzrostla o téměř 50 %, je z velké části poháněna touto zjevně nezávaznou dohodou se stranou, která nemá peníze na zaplacení služeb, a zdá se být šílenější než většina ostatních.

..

Nejde však jen o Oracle. Dalším problémem je, že celková hodnota technologického trhu jako celku, která má odrážet budoucí hodnotu společností v něm, daleko přesahuje to, co je pravděpodobně kdy možné dosáhnout.

…

Ve skutečnosti jsme již dávno překročili vrchol bubliny a dostali se do fáze vrcholné hry na židle. Až hudba přestane hrát, nebude to hezké.

I časopis Economist varuje před blížícím se krachem:

Co když se boom investic do umělé inteligence v hodnotě 3 bilionů dolarů zvrtne? (archivováno) – Economist

I když technologie naplní svůj potenciál, spousta lidí přijde o všechno.

JIŽ NYNÍ PATŘÍ mezi největší investiční boomy v moderní historii. Letos americké technologické firmy utratí téměř 400 miliard dolarů za infrastrukturu potřebnou k provozu modelů umělé inteligence (AI). OpenAI a Anthropic, přední světoví tvůrci modelů, každých několik měsíců získávají miliardy; jejich společná hodnota se blíží půl bilionu dolarů. Analytici odhadují, že do konce roku 2028 překročí celosvětové výdaje na datová centra 3 biliony dolarů.

Rozsah těchto sázek je tak obrovský, že stojí za to se ptát, co se stane v době splácení. I když bude tato technologie úspěšná, mnoho lidí přijde o všechno. A pokud ne, ekonomické a finanční dopady budou rychlé a závažné.

Až přijde prasknutí bubliny, a ono přijde, nezůstane z ní téměř nic hodnotného:

Jak by takový AI chill vypadal? Za prvé, mnoho dnešních výdajů by se mohlo ukázat jako bezcenné. Po železniční mánii v 19. století zůstaly Británii koleje, tunely a mosty, z nichž většina dnes slouží cestujícím. Bity a bajty stále sviští optickými sítěmi vybudovanými v letech dotcomové horečky. Boom umělé inteligence může zanechat méně trvalé dědictví. Ačkoli budovy datových center a nové energetické kapacity by mohly najít jiné využití, více než polovina kapitálových výdajů byla vynaložena na servery a specializované čipy, které za několik let zastarají.

Akcie AI jsou nadhodnocené a jejich podíl, který v současné době tvoří třetinu celkové tržní hodnoty indexu S&P 500, nakonec klesne. Důsledky budou tvrdé:

Aby toho nebylo málo, pokles na akciovém trhu by mohl vést k tomu, že majitelé aktiv omezí své výdaje. Vzhledem k tomu, že hodnota společností souvisejících s AI raketově vzrostla, dnes v portfoliích dominuje hrstka technologických firem. A domácnosti jsou více vystaveny akciím než v roce 2000; pokud ceny klesnou, jejich důvěra a výdaje by mohly utrpět. Nejchudší by byli ušetřeni, protože obvykle drží jen málo akcií. Ale jsou to bohatí, kteří v uplynulém roce poháněli spotřebu v Americe. Bez svých zdrojů síly by ekonomika oslabila, protože cla a vysoké úrokové sazby si vyberou svou daň.

Dobře si pamatuji krach dot-com bubliny, protože mnoho mých přátel v IT průmyslu tím utrpělo. Nadcházející krach AI bubliny bude mít pravděpodobně horší následky.

Zveřejněno uživatelem b dne 12. září 2025 v 13:09 UTC

Překlad Deepl

Zdroj

sdílet na